同花顺 90 行业板块

月线多维度量化分析报告
数据范围 2010-02 ~ 2026-10 · 作者：葱油鸡饭__
📌 核心发现速览

① 行业月度胜率：90行业×12月，行业平均胜率最高的月份是 2月(79%), 11月(67%), 7月(59%)； 最低是 12月(38%), 4月(38%), 1月(40%)。 全年胜率最高的行业：塑料制品(61%), 橡胶制品(60%), 石油加工贸易(58%)； 最低：证券(43%), 白酒(46%), 机场航运(47%)。
② 行业轮动：相邻期板块排名Spearman = -0.0004， 判定为"随机游走"（置信度低）。 前期top10板块下期平均排名 43.6， 随机期望 45.5。
③ 量价关系：同期量价截面Spearman均值 0.4123。 量价无明显领先关系（前期量增板块下期均益 1.07%， 量减 1.14%）。
④ 动量/反转：短期(lag1) Spearman = -0.0004， 长期(lag6) Spearman = 0.0233。 上期top10本期均益 1.30%， bot10 1.06%。

📊 数据概览

板块总数90
数据起始2010-02
数据截止2026-10
总月数201

数据源为同花顺行业板块指数月线，共覆盖90个申万行业。板块月线数据由日线数据按月重采样聚合而成。

① 各行业板块在12个月里的胜率

90行业 × 12月 胜率热力图

每个格子 = 该行业在该月历史上上涨的概率（红涨蓝跌）

💡 点击热力图上方的 月份列头：第一次按该月胜率从高到低排序，第二次从低到高，第三次还原。
90行业 × 12月 历史上涨胜率热力图 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 IT服务 专用设备 中药 互联网电商 保险 元件 光伏设备 光学光电子 公路铁路运输 其他电子 其他电源设备 其他社会服务 养殖业 军工电子 军工装备 农产品加工 农化制品 包装印刷 化学制品 化学制药 化学原料 化学纤维 医疗器械 医疗服务 医药商业 半导体 厨卫电器 塑料制品 多元金融 家居用品 小家电 小金属 工业金属 工程机械 建筑材料 建筑装饰 影视院线 房地产 教育 文化传媒 旅游及酒店 服装家纺 机场航运 橡胶制品 汽车整车 汽车服务及其他 汽车零部件 油气开采及服务 消费电子 港口航运 游戏 煤炭开采加工 燃气 物流 环保设备 环境治理 生物制品 电力 电子化学品 电机 电池 电网设备 白色家电 白酒 石油加工贸易 种植业与林业 纺织制造 综合 美容护理 能源金属 自动化设备 计算机设备 证券 贵金属 贸易 轨交设备 软件开发 通信服务 通信设备 通用设备 造纸 金属新材料 钢铁 银行 零售 非金属材料 风电设备 食品加工制造 饮料制造 黑色家电 44% 88% 47% 29% 53% 47% 47% 71% 35% 53% 69% 31% 44% 82% 47% 29% 53% 59% 59% 59% 53% 53% 69% 38% 38% 82% 53% 29% 59% 47% 53% 53% 35% 71% 69% 25% 44% 65% 47% 29% 53% 41% 47% 65% 53% 65% 62% 31% 38% 65% 47% 47% 41% 53% 71% 53% 47% 41% 56% 44% 58% 85% 46% 46% 62% 85% 54% 46% 46% 46% 58% 33% 50% 71% 41% 29% 53% 53% 59% 65% 41% 65% 56% 38% 38% 88% 47% 35% 71% 65% 53% 53% 47% 47% 75% 38% 38% 76% 47% 35% 41% 29% 65% 59% 41% 53% 56% 50% 38% 82% 41% 35% 82% 65% 59% 76% 41% 71% 62% 31% 44% 88% 59% 24% 53% 59% 47% 65% 47% 41% 69% 31% 44% 71% 65% 35% 65% 53% 47% 76% 47% 59% 69% 31% 38% 76% 59% 41% 59% 53% 88% 65% 29% 59% 69% 31% 44% 82% 47% 35% 71% 59% 71% 71% 47% 53% 75% 25% 45% 67% 50% 25% 67% 58% 67% 58% 25% 58% 64% 27% 31% 82% 47% 29% 53% 47% 76% 71% 35% 41% 69% 50% 33% 77% 62% 38% 46% 62% 69% 69% 62% 46% 83% 42% 31% 88% 53% 29% 41% 59% 59% 59% 35% 65% 75% 44% 38% 88% 47% 47% 53% 53% 71% 65% 35% 47% 69% 31% 38% 88% 59% 65% 53% 53% 65% 59% 47% 71% 56% 31% 38% 88% 47% 35% 35% 59% 71% 59% 41% 47% 69% 31% 42% 92% 46% 46% 54% 54% 54% 54% 46% 38% 83% 33% 38% 82% 35% 53% 65% 53% 47% 59% 53% 76% 62% 31% 38% 76% 41% 47% 53% 53% 65% 65% 65% 71% 69% 38% 38% 76% 53% 47% 59% 47% 59% 65% 29% 47% 62% 50% 50% 82% 41% 41% 65% 65% 59% 53% 41% 47% 75% 31% 44% 65% 41% 53% 59% 53% 53% 53% 41% 35% 75% 31% 42% 85% 62% 46% 85% 77% 46% 54% 54% 69% 75% 42% 25% 88% 38% 25% 50% 62% 75% 50% 38% 38% 57% 38% 38% 76% 41% 24% 53% 47% 47% 65% 41% 47% 75% 44% 38% 82% 53% 53% 53% 59% 53% 53% 41% 65% 62% 38% 62% 82% 53% 47% 53% 53% 59% 59% 41% 47% 56% 44% 44% 88% 41% 35% 53% 47% 71% 59% 47% 35% 62% 50% 50% 88% 50% 50% 38% 62% 62% 50% 50% 50% 86% 38% 31% 88% 71% 35% 47% 53% 59% 53% 41% 47% 69% 38% 31% 76% 65% 35% 47% 59% 53% 53% 35% 47% 75% 44% 25% 50% 50% 50% 38% 50% 50% 50% 62% 25% 100% 50% 38% 76% 53% 35% 47% 53% 59% 53% 59% 53% 69% 31% 31% 88% 47% 29% 53% 53% 47% 71% 53% 65% 62% 38% 44% 76% 47% 41% 41% 47% 41% 71% 41% 59% 62% 38% 31% 71% 71% 18% 41% 59% 65% 65% 35% 24% 81% 38% 31% 76% 47% 29% 53% 59% 53% 53% 47% 47% 69% 31% 44% 53% 41% 35% 47% 41% 53% 47% 47% 53% 56% 50% 58% 92% 62% 38% 54% 62% 69% 54% 46% 62% 75% 50% 38% 82% 41% 41% 47% 47% 53% 35% 65% 65% 69% 44% 50% 88% 47% 29% 47% 47% 47% 53% 47% 53% 62% 31% 56% 82% 53% 35% 59% 53% 59% 59% 53% 65% 75% 25% 44% 76% 59% 35% 47% 47% 53% 65% 53% 35% 62% 38% 38% 82% 47% 35% 71% 71% 41% 65% 41% 71% 75% 38% 31% 71% 59% 29% 35% 47% 71% 59% 35% 65% 56% 31% 50% 71% 29% 29% 47% 53% 53% 65% 41% 53% 62% 31% 44% 71% 47% 47% 47% 47% 59% 53% 65% 29% 50% 44% 25% 76% 53% 41% 53% 47% 71% 65% 59% 65% 75% 44% 38% 76% 47% 35% 59% 53% 59% 53% 59% 65% 69% 31% 38% 100% 50% 25% 62% 75% 50% 50% 25% 62% 71% 50% 31% 82% 53% 35% 47% 53% 71% 53% 47% 59% 62% 31% 38% 82% 53% 59% 53% 53% 53% 59% 59% 65% 69% 25% 31% 76% 59% 41% 59% 53% 53% 47% 47% 53% 50% 31% 38% 75% 47% 47% 71% 53% 65% 65% 47% 59% 69% 19% 38% 88% 50% 38% 75% 62% 62% 50% 50% 62% 86% 25% 44% 88% 47% 35% 59% 59% 59% 65% 53% 47% 75% 31% 25% 77% 69% 31% 62% 62% 46% 54% 54% 54% 67% 42% 38% 88% 53% 47% 65% 59% 53% 59% 47% 76% 69% 38% 38% 62% 38% 62% 38% 38% 50% 62% 38% 25% 57% 50% 50% 88% 41% 41% 41% 59% 71% 65% 53% 65% 69% 50% 25% 71% 35% 35% 53% 29% 71% 71% 35% 47% 81% 50% 38% 88% 53% 24% 41% 47% 59% 59% 41% 59% 75% 31% 38% 76% 53% 29% 35% 53% 71% 71% 41% 47% 75% 25% 25% 94% 65% 47% 47% 47% 71% 53% 41% 59% 69% 44% 62% 76% 41% 53% 47% 47% 59% 53% 41% 47% 62% 44% 50% 82% 41% 29% 65% 65% 47% 65% 35% 53% 69% 44% 38% 88% 47% 29% 59% 53% 53% 65% 47% 53% 56% 38% 31% 53% 18% 41% 35% 47% 53% 47% 35% 47% 62% 50% 38% 76% 53% 47% 53% 53% 71% 59% 29% 41% 56% 50% 31% 76% 53% 29% 41% 53% 76% 53% 35% 53% 69% 31% 25% 88% 50% 12% 50% 75% 62% 50% 50% 38% 57% 50% 50% 100% 38% 25% 50% 62% 62% 75% 25% 50% 43% 25% 38% 76% 41% 29% 41% 47% 41% 76% 53% 53% 69% 31% 44% 88% 41% 29% 53% 65% 47% 47% 41% 35% 69% 38% 44% 82% 53% 35% 59% 59% 53% 59% 65% 53% 69% 38% 44% 71% 41% 35% 35% 53% 76% 59% 47% 65% 69% 38% 50% 76% 41% 35% 76% 59% 59% 59% 35% 59% 56% 44% 50% 88% 41% 47% 41% 65% 76% 47% 41% 53% 50% 38% 62% 59% 59% 59% 29% 41% 59% 29% 47% 59% 44% 44% 19% 71% 53% 35% 41% 53% 71% 53% 47% 35% 75% 62% 42% 67% 50% 58% 67% 50% 50% 50% 42% 50% 82% 50% 44% 65% 53% 29% 59% 47% 59% 65% 59% 53% 56% 44% 19% 71% 47% 41% 65% 41% 53% 59% 47% 53% 69% 38% 25% 71% 47% 59% 53% 53% 71% 71% 47% 41% 75% 50% 50% 82% 53% 41% 53% 53% 41% 59% 53% 59% 56% 31%

各月行业平均胜率（90个行业加权）

各月行业平均上涨胜率 (90个行业均值) 0.00 0.17 0.35 0.52 0.70 0.87 0.40 1月 0.79 2月 0.49 3月 0.38 4月 0.53 5月 0.54 6月 0.59 7月 0.59 8月 0.45 9月 0.53 10月 0.67 11月 0.38 12月

全年胜率TOP10行业

全年胜率最高的10个行业 (跨12月均值) 0.00 0.13 0.27 0.40 0.54 0.67 0.61 塑料制品 0.60 橡胶制品 0.58 石油加工贸易 0.58 白色家电 0.57 农化制品 0.57 电机 0.57 其他电子 0.57 化学制药 0.57 军工电子 0.57 医疗服务

全年胜率BOT10行业

全年胜率最低的10个行业 (跨12月均值) 0.00 0.11 0.22 0.33 0.44 0.55 0.50 通信服务 0.50 服装家纺 0.49 银行 0.49 公路铁路运输 0.49 港口航运 0.49 游戏 0.49 多元金融 0.47 机场航运 0.46 白酒 0.43 证券

每月行业胜率排名

月份整体均胜率胜率TOP5行业胜率BOT5行业
1月39.5%能源金属(62%)、小金属(62%)、银行(62%)、橡胶制品(58%)、元件(58%)种植业与林业(25%)、轨交设备(25%)、饮料制造(25%)、零售(19%)、食品加工制造(19%)
2月79.0%软件开发(100%)、环保设备(100%)、美容护理(94%)、橡胶制品(92%)、化学纤维(92%)白酒(62%)、银行(59%)、机场航运(53%)、证券(53%)、影视院线(50%)
3月49.1%建筑材料(71%)、旅游及酒店(71%)、电网设备(69%)、建筑装饰(65%)、其他社会服务(65%)多元金融(38%)、医疗器械(35%)、种植业与林业(35%)、游戏(29%)、证券(18%)
4月38.0%化学制药(65%)、白酒(62%)、银行(59%)、饮料制造(59%)、生物制品(59%)其他电源设备(24%)、纺织制造(24%)、家居用品(24%)、旅游及酒店(18%)、轨交设备(12%)
5月52.9%塑料制品(85%)、其他电子(82%)、金属新材料(76%)、电机(75%)、军工电子(71%)港口航运(35%)、证券(35%)、综合(35%)、造纸(35%)、银行(29%)
6月54.2%元件(85%)、塑料制品(77%)、环保设备(75%)、轨交设备(75%)、消费电子(71%)机场航运(41%)、食品加工制造(41%)、白酒(38%)、公路铁路运输(29%)、种植业与林业(29%)
7月58.9%养殖业(88%)、农产品加工(76%)、贸易(76%)、造纸(76%)、钢铁(76%)电网设备(46%)、消费电子(41%)、文化传媒(41%)、通信服务(41%)、黑色家电(41%)
8月58.6%其他电子(76%)、其他社会服务(76%)、通信服务(76%)、软件开发(75%)、军工电子(71%)电力(47%)、通信设备(47%)、元件(46%)、汽车整车(35%)、银行(29%)
9月45.2%医疗服务(65%)、煤炭开采加工(65%)、汽车整车(65%)、通用设备(65%)、影视院线(62%)医药商业(29%)、贵金属(29%)、军工装备(25%)、环保设备(25%)、软件开发(25%)
10月52.8%医疗器械(76%)、白色家电(76%)、化学制药(71%)、医疗服务(71%)、中药(71%)油气开采及服务(35%)、煤炭开采加工(29%)、影视院线(25%)、白酒(25%)、旅游及酒店(24%)
11月67.0%影视院线(100%)、工程机械(86%)、电机(86%)、化学纤维(83%)、农化制品(83%)煤炭开采加工(50%)、电力(50%)、钢铁(50%)、银行(44%)、软件开发(43%)
12月38.0%零售(62%)、公路铁路运输(50%)、医药商业(50%)、石油加工贸易(50%)、白酒(50%)汽车零部件(25%)、电机(25%)、综合(25%)、软件开发(25%)、电子化学品(19%)
💡 启发： 2月 (79%) 11月 (67%) 7月 (59%) 是90个行业平均胜率最高的月份， 12月 (38%) 4月 (38%) 1月 (40%) 最低。
某些行业有明显的强月/弱月（例如白酒12月历史胜率常年偏高）。

② 行业轮动 — 热门板块会持续多久？

相邻月板块排名 Spearman 相关

行业排名相邻月 Spearman 相关 (正=延续, 负=反转) -0.782 -0.497 -0.211 0.075 0.360 0.646 2010-03 2011-07 2012-11 2014-03 2015-07 2016-11 2018-03 2019-07 2020-11 2022-03 2023-07 2024-11 2026-03 Spearman排名相关

相邻月 top10 热门板块的重叠度 (Jaccard)

相邻月 top10 热门板块的重叠度 0.000 0.140 0.280 0.420 0.560 0.700 2010-03 2011-07 2012-11 2014-03 2015-07 2016-11 2018-03 2019-07 2020-11 2022-03 2023-07 2024-11 2026-03 top10板块重叠度(Jaccard)

轮动强度指标汇总

指标数值
前期top10板块下期平均排名43.6 / 90 (随机期望 45.5)
top10板块相邻期Jaccard均值0.116
相邻期截面排名Spearman均值-0.0004
Spearman正值占比48.5%
轮动性质判断随机游走
判断置信度低
💡 启发：Spearman 排名相关 正值 = 强者恒强（板块排名跨月延续）； 负值 = 反转（上月强的下月反而弱）。
目前数据判定为 随机游走（置信度 低）， 这意味着 没有显著的强者恒强或反转效应，板块排名更接近随机游走。

③ 量价规律 — 成交量是先行指标吗？

同月量价截面 Spearman（板块横向）

同月成交量变化 vs 月收益 的截面Spearman -0.023 0.140 0.303 0.466 0.629 0.792 2010-02 2011-06 2012-10 2014-02 2015-06 2016-10 2018-02 2019-06 2020-10 2022-02 2023-06 2024-10 2026-02 同月量价Spearman

上月量增 vs 量减板块 下月收益对比

前后期量增 vs 量减板块的收益对比 -0.324 -0.174 -0.025 0.125 0.274 0.424 2010-03 2011-07 2012-11 2014-03 2015-07 2016-11 2018-03 2019-07 2020-11 2022-03 2023-07 2024-11 2026-03 量增板块下期均益 量减板块下期均益

量价统计指标汇总

指标数值
同期量价Spearman均值0.4123
同期量价正相关占比99.0%
前期量增板块下期均益1.07%
前期量减板块下期均益1.14%
量增-量减下期收益差-0.07%
价涨量缩平均占比18.9%
价跌量增平均占比15.8%
💡 启发： 同月量价 Spearman 接近 0.41 —— 行业指数层面，量价没有个股那样紧密的同期联动。
量在价先的历史检测：量价无明显领先关系。 收益差不到 0.5%，量能变化的领先性有限。

④ 动量 vs 反转 — 涨的还会再涨？还是该跌了？

不同回看周期的截面排名 Spearman 对比

不同回看周期的截面排名Spearman -0.02 -0.01 0.00 0.01 0.02 0.03 -0.00 lag1 -0.02 lag2 0.01 lag3 0.02 lag6 0.03 lag12

1月动量 Spearman + 滚动12月均值

1月截面动量 Spearman + 滚动12月均值 -0.782 -0.497 -0.211 0.075 0.360 0.646 2011-02 2012-05 2013-08 2014-11 2016-02 2017-05 2018-08 2019-11 2021-02 2022-05 2023-08 2024-11 2026-02 1月动量Spearman 滚动12月均值

上月top10 vs bot10 下月收益

上期涨前10 vs 涨后10 的下期收益对比 -0.324 -0.168 -0.012 0.144 0.300 0.456 2010-03 2011-07 2012-11 2014-03 2015-07 2016-11 2018-03 2019-07 2020-11 2022-03 2023-07 2024-11 2026-03 前期top10板块下期均益 前期bot10板块下期均益

动量/反转统计汇总

指标数值
lag1 (上一期→本期) Spearman均值-0.0004
lag2 (2期前→本期) Spearman均值-0.0182
lag3 (3期前→本期) Spearman均值0.0059
lag6 (6期前→本期) Spearman均值0.0233
lag12 (12期前→本期) Spearman均值0.0296
lag1 Spearman正值占比48.5%
上期top10本期均益1.30%
上期bot10本期均益1.06%
top10减bot100.24%
💡 启发： 短期(lag1) Spearman = -0.000， 中期(lag3) Spearman = 0.006， 长期(lag6) Spearman = 0.023。
Spearman在短期接近0甚至略负，但中长期转正，短期反转与中期动量可能同时存在。
历史上，上期涨前10板块在下一统计周期均益 1.30%， 涨后10板块 1.06%。